Birja, dividend ödəməyən şirkətlər üzərində qurulur və maliyyə mütəxəssisi Tan Lui-yə görə bu, əsl problemdir. İnanc və fərziyyələrinizi sorğulamaq güclü bir təcrübədir.
Birja, nəhəng Ponzi sxemidir?
Ponzi sxemi, Terminopedia görə, eşitməyənlər üçün “investorlara az risk ilə yüksək gəlir dərəcələri vəd edən saxta bir investisiya hiyləkarlığıdır. Ponzi sxemi, yeni investorları əldə etməklə erkən investorlara gəlir gətirir. Bu, piramida sxeminə bənzəyir, çünki hər ikisi də əvvəlki investorlara ödəmək üçün yeni investorların vəsaitlərindən istifadə etməyə əsaslanır”.
“Həm Ponzi sxemləri, həm də piramida sxemləri yeni investorların “seli” quruduğunda və hərəkət etmək üçün pul olmadıqda sona çatdı. Bu nöqtədə planlar açılır. Ponzi sxemi, 1919-cu ildə birincisini təşkil edən Charles Ponzi adlı bir dələduzun adını daşıyır”.
Birjanın Ponzi sxemi ola biləcəyi fikri “The Ponzi Factor” kitabını yazan adamdan – Tan Lui-dən gəldi (Maliyyə dərəcəsi və Statistika Magistri dərəcəsinə sahibdir və karyerasının 2005–2015-ci illərində statistika öyrətmiş və maliyyə sahəsində çalışmışdır).
Əsasən iki növ səhm var: müntəzəm olaraq sizə dividend (nağd) ödəyən səhmlər və sizə heç nə ödəməyən səhmlər. Heç bir dividend ödəməyən səhmlər yalnız qiymətləri artdıqda pul qazanacaqdır. Tan-ın sözlərinə görə, səhmlərin bu kateqoriyası problemin başladığı yerdədir.
Avstraliya müsahibəsində səhmlərin yaradılmasını pul çapı ilə müqayisə edilir və birjanın Ponzi sxemini “fond çapı” adlandırılır. Pul çapı strategiyası, hazırda ABŞ da daxil olmaqla qlobal tənəzzüllə mübarizə üçün bir çox ölkə tərəfindən istifadə olunur. Pul çapının bir çox adı var: stimul çekləri, zəmanətlər, Federal Rezerv korporativ istiqrazlar / səhmlər almaq. Pul çapı əmanət hesabınızdakı pulu azaldır, ödədiyinizi bilmədiyiniz gizli vergi kimi davranır.
Birjanın qəfil “ürək tutmasına” məruz qalmadığını düşünərək daha yaxşı səhmlər yaradırlar. Səhmlər aşağı düşməyə başlayanda və ya Yaponiyada son 30 ildə olduğu kimi uzun müddət davam edən bir eniş olduqda, işlər gerçəkləşir. Bu zaman pul və əvvəllər investisiya barədə inanclarınıza etiraz etməyinizi istəyə bilərsiniz.
“Görünənlərə kor ola bilərik və korluğumuza da kor ola bilərik” – Daniel Kahneman
Səhmlərini satın alsanız da, işin bir hissəsinə sahib deyilsiniz.
Tan deyir ki, Tesla kimi bir səhminiz varsa, şirkətdə mülkiyyətiniz yoxdur. Əgər onların səhmlərinin qiyməti 1000 dollardan 800 dollara qədərdirsə, Tesla addım atmaz və hansısa fərq təşkil etməz.
O, nümunə olaraq Google-dan istifadə edir və deyir ki, “dividend ödəmirlər, səsvermə hüququ yoxdur və Google-un nominal dəyəri cəmi 0.001 dollardır. Beləliklə, Google-un bir payına sahibsinizsə, işdən heç bir pul almırsınız, səs verə bilməzsiniz və Google, 1200 dollar pay üçün yalnız 0.001 dollar ödəməlidir”.
Bir işin sahibləri qazancın bir hissəsini alırlar. Bir şirkətin sahibi olduğunuz üçün maaş almırsınızsa, həqiqətən bəs nəyə sahibsiniz? Tan deyir, heç nəyə.
Səhmlərin dəyəri yoxdur.
Google kimi bir şirkət sabah iflas edərsə, onların səhmlərinə sahib olsan nə qazanacaqsan? Tan, ehtimal ki, heç nə əldə etməyəcəyinizi söyləyir.
Miflər deyir ki, bir çox insanın güvəndiyi, dividend ödəməyən bir şirkətin digəri ilə birləşəcəyi təqdirdə səhmlərinin sahibi varlanacağı gözləniləndir və ya Apple, 2012-ci ildə etdiyi kimi qazancının bir hissəsini səhmdarlarına ödəməyən bir şirkət gələcəkdə fikirlərini dəyişə bilər. Bunun həqiqət olmadığını və yalnız ümid olduğunu iddia edir. Buna görə gələcəkdə mümkün olmayan bir fantaziya meydana gəlməyincə səhmlərinizin dəyəri yoxdur.
Dividend ödəməyən səhmlərdən pul qazanmağın yolu
Dividend ödəməyən səhmlərə sahib olmaqdan qazanc əldə etməyin yolu, onları digər investorlara əvvəlcədən ödədiyinizdən daha yüksək qiymətə satmaqdır. Tan “Niyə biznes gəlirləri ilə maliyyə baxımından əlaqəsi olmayan xəyali alətlərin qanuni dəyəri var?” – sualını verir.
Səhmlər şirkətlərin istədiyi vaxt çap edə biləcəyi xəyali kağızlardır.
Anlamaq üçün tarixə baxın.
Tan problemin qaynaqlandığı yerə baxmaq üçün tarixə qayıdır. Səhmlər kapital kimi tanınır və insanlar bu sözü şirkətdə mülkiyyət ilə əlaqələndirirlər. 1900-cü illərdən əvvəl Tanın araşdırmaları göstərir ki, bütün səhmlər dividend ödəyir. “Səhmlər, səhmdarlar və sahib olduqları şirkətlər arasında qəti bir mənfəət payı razılaşmasına sahib idi.” – deyir Tan.
Onun arqumentinin əsas ideyası odur ki, səhmlərin yaradılması investorlara birjanın qiymətindən kapital mənfəəti şəklində çıxmaq deyil, dividendlər hesabına mənfəət payının olmasına kömək etmək idi. Kapital qazancına güvən, səhmlərin səhv olduğunu söyləyir və onları Ponzi sxeminə çevirir.
Qazanclarını şirkətin böyüməsinə yenidən yatırırlar. Yalandır!
Tanın sözlərinə görə, mənfəətini investorlarla bölüşməmək bəhanədən başqa bir şey deyil və səhmlərini satın alan insanlardan zəngin olmaq üçün asan bir yoldur. Apple kimi yüksək inkişaf edən şirkətlər var və investorlarına dividend ödəyirlər, bəs niyə bütün şirkətlər əvvəlki kimi etməməlidir?
Həll
- Riskinizi bir çox aktiv siniflər arasında çeşitləndirin.
- İnanc və fərziyyələrinizə meydan oxuyun.
- Sərmayə qoyuluşuna gəldikdə itkin düşmək qorxusundan çəkinin.
- Zehni və maliyyə zənginliyini artırmaq üçün öyrəniminizə pul qoyun.
- Pul çapı və baloncuklar ( texnoloji qabarcıq kimi ) anlayışlarına diqqət yetirin.
Mənbə: medium.com
4 sualda 1987 böhranı adlı yazımızı oxumaq üçün bura daxil olun.
